中频炉整治事件再度发酵 钢价仍将无量空涨

　　上周（1月6日-1月13日）西本——钢材指数震荡上涨，周五收在3400元/吨，较前一周价格上涨40元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，上周国内钢价整体上涨，西南、华北价格涨幅较大。截止1月13日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3580元/吨，较前一周上涨48元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3470元/吨，一周上涨50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3730元/吨，一周下跌10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3180元/吨，一周上涨150元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3560元/吨，一周上涨140元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3390元/吨，一周上涨40元/吨。

　　期货方面，受去产能加码消息提振，上周螺纹钢期货大幅上涨，在周二还出现涨停，直到周五才略有回落。最终周五螺纹钢主力合约RB1705合约收盘价格为3194元/吨，较前一周收盘价上涨282元/吨。上周主力合约RB1701日均成交量为343万手，较前一周减少3万手，收盘持仓量约为258万手，比前一周增加7万手。上周去产能政策密集来袭，从央视焦点访谈曝光四川地条钢，到中钢协理事会上发改委副主任指出2017年6月30日前必须全部清除地条钢，再到河北省发改委发文要求河北几大钢铁项目已建成项目不得投产、已开工项目要处于停工状态、未开工项目不得开工建设等，无不牵动着市场神经。使得市场关注的焦点再次转向供应收缩，期货市场做多资金热情高涨。不过相对来看上周现货表现相当淡定，期货相对于现货也从大幅贴水转向升水局面。预计本周螺纹钢期货仍有走高动力，但要谨访大幅冲高后的回调风险。

　　上周钢材现货小幅上涨、期货却大幅上涨，那么本周钢价走势如何？12月粗钢日均产量、出口双双下降，市场供应是否出现减少？去产能政策在最后一周会不会再次发力？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：1月13日沪市螺纹钢库存总量为20.35万吨，较上期增加0.19万吨；线材8.26万吨，较上期增加0.51万吨；盘螺4.5万吨，较上期减少0.6万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.11万吨，较上期增加0.1万吨。本周初市场成交维持在一定水平，进入下半周后成交萎缩较为明显，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回落2.94%，市场库存出现小幅增加。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为514.6万吨，增加23.1万吨，增幅为4.7%；线材库存量为128.8万吨，增加5.55万吨，增幅为4.5%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1021.15万吨，较前一周增加36.35万吨，增幅为3.69%。总体来看，全国钢材市场库存连续八周出现上升，目前的库存水平较去年同期已增加17.32%，尤其是螺纹钢库存水平较去年同期增加近150万吨，增幅达到41%。春节前后半个月需求都基本处于停滞局面，后期库存仍将进一步累积，对春节后的钢价走势将形成一定压制。

　　据国家统计局数据，2016年12月我国粗钢产量6754万吨，同比增长4.9%；日均产量217.9万吨，较11月份下降1.4%；2016年我国粗钢累计产量80700万吨，同比增长0.4%。另据海关数据，2016年12月我国出口钢材780万吨，同比下降26.8%；环比减少32万吨，下降3.9%；2016年我国累计出口钢材10843万吨，同比减少397万吨，下降3.5%；12月我国进口钢材119万吨，环比增加8万吨，同比增长0.8%；2016年我国累计 进口钢材1321万吨，同比增加43万吨，增长3.4%。可见尽管去年3月以来钢铁企业盈利情况就一直维持在较好水平，但在去产能及环保治理加码影响下，国内粗钢产量并没有随着钢企盈利好转而大幅回升，全年多数月份粗钢日均产量均维持在220万吨左右波动，这也为钢价上涨的持续性提供了良好基础。

　　近期有关中频炉整治的事件再度升温发酵。继续1月7日央视焦点访谈播出打击四川地条钢之后，1月10日发改委副主任表态6月30日前必须全部清除地条钢，这是政治任务。1月13日，工信部网站发布《废钢铁加工行业准入条件》（全文），其中明确指出，废钢铁加工产品达到废钢铁国家标准和行业标准，不得销售给生产建筑用钢的工频炉、中频炉企业，以及使用30吨及以下电炉（高合金电炉除外）等落后生产设备的企业，自2017年3月31日起执行。结合前期发改委出台的严格差别电价政策，以及发改委副主任6月30日前要彻底清除地条钢的表态，生产建筑钢材的中频炉设备要全面关停似乎已是大势所趋。而目前全国1亿吨的中频炉产能，超过80%都是用于生产建筑钢材，其中60%以上是生产螺纹钢。尽管目前有高炉提高产能利用率以及停产电炉重启可以弥补中频炉停产所带来螺纹钢供需缺口的说法，但考虑到去年多数时段钢厂盈利情况都非常好，有条件开启的设备已基本开足马力，后期产量能提升的空间或已经有限，如果中频炉全部关停，对螺纹钢市场供需形成的影响还是显而易见的。

　　综合来看，本周是春节前的最后一个完整的交易周，市场成交将逐步停滞。不过在去产能政策密集发力，期货价格持续拉涨的带动下，商家冬储积极性提升，预计现货钢价仍将无量上涨。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来